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汽车和汽车零部件行业周报:整车分化白马回调,关注重卡与细分龙头之双击

发布时间:2017-07-08    研究机构:中泰证券

本周汽车与汽车零部件板块上涨1.6%。本周市场继续回暖,汽车与零部件板块上涨1.6%。其中,整车子板块上涨1.7%,汽车零部件子板块上涨1.5%,汽车服务子板块上涨1.2%,沪深300指数下降0.3%。从整车子板块来看,乘用车板块上涨1.8%,客车上涨1.1%,货车上涨2.3%、均强于沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为东安动力,中国重汽、银轮股份(002126),涨幅为6.6%、6.1%和5.4%。跌幅前三为福耀玻璃,拓普集团与双环传动,跌幅为5.5%、3.3%和2.9%。

投资建议:本周白马开始回调,市场风格向二三线蓝筹转换。随着整车市场分化趋势持续,以及重卡产业链景气的趋势,建议关注业绩确定的细分领域龙龙与重卡龙头的双击。1)整车方面,关注业绩确定,稳健增长的行业龙头企业与龙头自主企业,例如上汽集团,吉利汽车,适当关注长城汽车。2)零部件方面,关注本土汽车工业崛起拉动产业链的优秀本土零部件供应商,以及重卡产业链龙头,如银轮股份,万里扬等。

公司层面:上汽集团:上汽集团在2017年上半年整车产量324.8万辆,同比增7.16%;整车销量317万辆,同比增5.76%,自主品牌增长强劲。吉利汽车:6月份吉利汽车共销售新车88,773辆,同比增长91%,完成全年销量目标100万辆的53%。鉴于此,吉利宣布上调2017年销量目标至110万辆。北京汽车:北京汽车与戴姆勒签署了新的框架协议,将共同投资50亿元人民币,在北京奔驰建立纯电动车生产基地及动力电池工厂,引入梅赛德斯-奔驰品牌的纯电动车产品。

行业层面:合资放宽限制外商或为新能源带来更多新鲜血液:国家发改委和商务部就发布了《外商投资产业指导目录(2017年修订)》,其中明确写出了从2017年7月28日开始国外投资商在中国建立生产纯电动汽车整车产品将不会受到两家的限制,为了鼓励新能源市场的招商引资进展,此次也取消了新能源电池方面的股份比例的限制;百度联手50家合作伙伴推动无人驾驶汽车发展:百度搭建了Apollo平台,在全球范围内联合了50多个合作伙伴,涉及汽车制造商、供应商、创业公司和大学,致力于打造无人驾驶汽车,计划于2019年在中国上路。

本周组合:万里扬(零部件龙头,估值偏低补涨)、银轮股份(细分领域龙头+受益重卡景气提升)、富临精工(中报业绩向好,有望超预期)、吉利汽车(整车中的真成长,基本面与数据双向好)、长城汽车(Wey订单超预期,有望实现业绩拐点)。

风险提示:乘用车销量增长不及预期,零部件国产渗透不及预期,宏观与政策风险等。

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