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汽车行业周报:广州车展:自主品牌齐向上 智能硬件竞升级

时间:21-11-23 10:33    来源:东方财富网

周观点更新:通过总结广州车展中重磅新车型的相关配置信息,我们认为自主品牌新能源车型呈现明显的几个趋势:①品牌整体向上,进军40 万元以上高端市场;②智能硬件竞备升级,3/4 颗激光雷达和200+TOPS 高算力自动驾驶芯片成为新车型标配;③续航里程继续升级,800-1000km 成为重要区间。我们认为,目前汽车智能化正处在硬件快速升级的阶段,为未来智能化软件层面的升级和优化打好硬件基础。

我们预计Q4 国内汽车销量逐月同比降幅收窄、环比保持10%左右增速,新能源销量持续保持高增速。2021 全年国内整车销量约2650万辆,同比增长约5%,其中新能源汽车销量突破330 万辆,全年渗透率有望达到12.5%。展望明年,缺芯继续改善,整车厂主动补库存,批发销量大幅好转;终端折扣边际放松,零售销量继续增长。

随着三季报披露完毕,汽车行业最困难的时候正在过去,明年行业量价齐升,特别是零部件公司盈利能力预计大幅回升,继续维持汽车板块迎来战略配置机会的观点。在特斯拉连创新高之后,A 股主要汽车行业指数也相继创出新高,我们维持汽车行业“推荐”评级。

推荐三条主线:

1、整车:特斯拉浪潮带来的整车估值重估&新车型周期带来的α机会,首推比亚迪,上汽集团,长城汽车,广汽集团,推荐吉利汽车、宇通客车、长安汽车。

2、特斯拉产业链:新能源汽车放量,核心供应商量价齐升。首推拓普集团、银轮股份(002126),推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动,关注华达科技、和胜股份。

3、智能驾驶&汽车电子:智能化带来的商业模式改变和汽车电子配套提升。推荐德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达、法拉电子、菱电电控等。

行情回顾:1)本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第29 位:本周上证 A 股、深证 A 股和沪深300 涨跌幅分别为0.74%、1.25%、0.34%。汽车板块涨跌幅为-1.22%,涨跌幅排行位列30 个行业中的第29 位,偏下游区间。2)子板块中商用车表现最佳:从分子板块来看,乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他涨跌幅分别为-4.42%/ 3.17%/ 2.46%/1.36%/2.59%。3)涨跌幅前五个股:个股情况来看,本周行业涨幅前五位的公司是中捷精工、苏奥传感、松原股份、嵘泰股份、致远新能, 涨幅分别为62.93%/52.09%/37.23%/35.15%/23.96%,跌幅前五位公司是富临精工、恒帅股份、长安汽车、隆鑫通用、隆盛科技,跌幅分别为-18.98%/-17.67%/-15.93%/-12.84%/-11.16%。

行业要闻:1)广州车展开幕,品牌向上、智能硬件竞备升级、续航里程提升成为自主新能源车型的趋势;2)全球芯片短缺情况持续,整车厂受影响较严重,德州仪器拓芯片产能;3)欧洲电动车销量增速快,德国、法国电动车市场份额连续创新高。

重点公司动态:1)宝马:将在其下一代驾驶辅助和自动驾驶系统中使用高通的芯片,搭载该芯片车型将于2025 年量产;2)LUCID:

市值超过了福特汽车和通用汽车,计划2025 年左右在中东和中国开设工厂;3)Northvolt:生产出世界上第一个镍锰钴(NMC)阴极电池,计划在2030 年之前生产出含有50%回收材料的电池。

风险提示:海外疫情若持续恶化,将对我国汽车出口造成影响;推荐公司业绩不及预期的风险;需求增长不及预期的风险。